如何对一家企业进行资产评估?

求职招聘网 2023-10-16 15:31 编辑:admin 223阅读

一、如何对一家企业进行资产评估?

首先回答"谁来估值?"

估值模型一般由卖方和买方负责:

卖方包括:投行,FA, 估值机构,四大估值部门等

买方包括:私募股权基金,企业内部战投部门,以及二级市场的部分对冲基金等

然后回答“一家公司的估值是怎么估出来的?”

估值的常用方法包括相对估值法,也就是常说的trading comps(可比公司倍数), precedent transactions (交易估值倍数)。一般Precedent transactions 由于收购上市需要支付溢价的原因会比trading comps高一些

除了相对估值法就是Intrinsic valuation (内在估值), 也就是常说的DCF (现金流折现)。对于公司的自由现金流(常有的为unlevered free cash flow)进行折现算出公司的价值。

其他的还有一些没有那么常用的包括LBO (杠杆收购), SOTP (sum of the parts,分类加总估值法), recovery analysis/liquidation analysis.

LBO的在估值中的引用场景为假设我花了未来预期15%的IRR且在第5年退出,那么我现在买这个公司应该是要花费多少。有些卖方机构会用LBO 再根据你的退出假设倒算出收购价格

SOTP比较适用于对于conglomerate (拥有多个不同业务部门的公司)。顾名思义,本身就是把各个部门分别用相对或者绝对估值法进行估值然后加总。需要注意的是经常会考虑到conglomerate discount.

Recovery analysis/liquidation analysis 常用于走破产清算的时候,美国对应的程序叫做Chapter 11(reorganization) 和Chapter 7 (liquidation)。举个现实点的生活的例子加入现在打开OFO的账目看到底还能值多少钱,就应该用Recovery analysis/liquidation analysis。

二、评估公司有哪些类型?

评估公司类型多样,但是主要有以下几种类型:

1、财政部颁发证书的资产评估机构,可以评估整体企业价值以及企业中部分资产价值,是最全面的评估机构;

2、房地产评估机构,是原房管系统管理的评估机构,主要是拆迁、房地产抵押等评估业务为主;

3、土地评估机构,土管系统下的评估机构,主要评估土地使用权;

4、林业评估机构;

5、矿产资源评估机构;

现在还有珠宝等从事细分市场的评估机构。

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